吹走周末！百吨利空突然冲击黄金，股市与比特币“拉锯”发力

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一则新消息引起了全球金融市场的关注。 世界黄金协会本周末公布的最新数据显示，11月全球黄金ETF持仓出现净流出。

尽管新冠肺炎疫苗利好消息不少，但业内专家仍认为，全球疫情和经济复苏前景仍存在诸多不确定性。 在此背景下，通常避险属性突出的黄金或将受到追捧。 但为什么基金会做出相反的选择？ 事实上，不少海外机构近期对黄金的看法并不像年中时那样乐观。 他们的考虑是什么？ 展望明年，避险资产是否依然香艳，风险资产是否会全面占据上风？

全球黄金ETF意外“流血”

世界黄金协会最新数据显示，在刚刚结束的11月，全球黄金ETF持有量减少107吨（约合68亿美元比特币有股票吗，占管理总资产的2.9%），为近一年来首次下降，这也是有记录以来第二高的月度净流出。 这背后的主要原因可能是金价出现了自 2016 年 11 月以来最差的月度表现——月度下跌 6.3%。

对此，世界黄金协会指出，全球股市的积极势头和投资者风险偏好的改善是导致各地区黄金ETF净流出的主要原因。 北美和欧洲黄金ETF的AUM均下降近3%（北美净流出62吨，约37亿美元；欧洲净流出43吨，约29亿美元）。 亚洲黄金ETF总持仓量小幅下降0.4吨（约3500万美元），其他地区黄金ETF净流出2吨（约1.26亿美元）。

世界黄金协会也强调，尽管如此，今年的整体表现还是比较乐观的。 前11个月，全球黄金ETF净流入916吨（503亿美元）。 尽管这略低于前 10 个月的 1022 吨，但仍远高于以往任何一年的年度记录。 目前，全球黄金ETF总持有量为3793吨，约合2150亿美元。

大机构不再追金

事实上，全球黄金ETF在11月就中断了此前连续“吸金”的良好表现。 表面上是出乎意料，实际上也在情理之中。 许多大型投资机构对黄金的乐观情绪有所下降。

瑞士百达资产管理首席策略师卢博乐在最新的全球展望报告中强调，该机构将黄金展望评级下调至“中性”。 当前全球央行流动性扩张步伐放缓，加上全球债券实际收益率回升，这两个因素都不利于黄金。

瑞银还指出比特币有股票吗，由于全球经济复苏前景强劲，该机构近日下调明年3月黄金目标价至1950美元/盎司，预计6月金价将跌至1900美元/盎司、9 月和 12 月。 1850和1800美元。 瑞银认为，与黄金相比，白银在明年上半年可能有更大的上涨空间。

瑞银表示，今年11月，白银和黄金ETF的资金流出规模基本一致，约为ETF持有量的3%-4%。 不过，白银ETF的资金流向已经开始企稳，甚至出现了资金流入的迹象。 黄金的情况。 白银表现出较强的韧性，主要是因为50%以上的白银用于工业，所以经济复苏更有利于白银的前景。

摩根大通：黄金可能成为受害者

摩根大通甚至在最新报告中指出，黄金在今年的疫情期间发挥了重要作用，但作为传统的避险资产，其光芒正在被新兴资产比特币所掩盖。 机构投资者纷纷涌向比特币，这可能会给黄金带来长期下行压力。

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，随着比特币在主流金融市场受到越来越多的关注，中长期可能会继续吸引资金流入，而这一切都是以黄金面临资金流出为代价的。 “随着数字货币作为一种资产类别获得认可，黄金和加密货币市场将发生重大变化。 投资者即使将一小部分投资从黄金市场转移到加密货币，也会对贵金属市场产生重大负面影响。 长期多头正在造成严重的麻烦。 机构投资者才刚刚开始接受比特币，他们对比特币的接受程度远远领先于黄金。 如果这种中长期观点被证明是正确的，未来几年黄金价格将在 2020 年遭遇结构性逆风。”

摩根士丹利也提示相关风险。 该机构分析师表示，随着市场恢复正常且收益率曲线变陡，黄金和其他贵金属可能在整个 2021 年承压。