比特币崩盘了吗？ 真跌还是假跌？

全球市场崩盘，比特币也未能幸免，成为抛售的重灾区 。 从3月12日晚开始，比特币一度在24小时内暴跌近52%比特币崩盘事件，最低跌至3800美元。 场面极其惨烈。 不过从那以后，比特币又反弹了 30%，目前在 6,300 美元左右波动。

比特币的这一轮血腥暴跌，不仅在整个行业引起巨大震动，甚至让一些“信徒”开始怀疑比特币是否会彻底崩盘

今年5月，比特币将迎来第三次减半。 因此，过去很长一段时间，几乎整个币圈都在讨论“减半行情”。 但是今天，比特币的区块奖励还没有正式减半，但是价格已经减半了。

对于“减半行情”，很多人的理论依据是比特币总供应量增长放缓，比特币必然上涨。

然而，这个理论本身就是错误的。 根据费雪公式：M·V=P·Q（其中M为货币总量，V为流通速度；P为商品价格，Q为商品数量）。

很多人只看到供给端增速下降，却把需求端看成一个常量。 这本身就是错误的。 因为比特币的总M不是一个常量常量。 而且，减半只是降低了比特币供应量的增长率，但比特币的总供应量仍在单调增加。

因此，币圈公认的“减半行情”共识，其实是一个没有常识的谬论。

事实上，比特币的价值取决于有多少有产出价值的交易实际用比特币结算，即“P·Q”的总量和比特币的换手率。

当然，价格并不总是反映价值。 就像比特币的价格在10000美元以上的时候，并不意味着世界上真的有那么多的商品交易是用比特币结算的。 也有可能是USDT膨胀造成的泡沫。

目前，一个真正的问题是，由于病毒在全球范围内蔓延，全球范围内的交易急剧下降，包括黑市交易迅速萎缩。 所以对于比特币来说，目前情况下的“P·Q”总量明显低于之前。 因此，比特币价格受到冲击也就不足为奇了。

不过需要注意的是，比特币上一次见底是在3000美元左右，这个价格投机泡沫比较干净。 从那以后，比特币的总供应量和清算的商品总数都有所增加。 因此，虽然近期比特币受到疫情冲击，清算需求大幅下降，价格暴跌，但这只是暂时的。 事实上比特币崩盘事件，我知道今天很多人对比特币还有一种奇怪的看法。 然而，人类至今还没有找到一个完善的货币结算系统。 不管是法币还是比特币，其实都是一种尝试，至今都遇到过挑战。

最后，虽然前几天的暴跌导致比特币价格冲破4000美元，但最后阶段的下跌应该很大程度上是市场自动交易程序造成的。

程序化交易，尤其是高频交易，确实可以为市场提供充足的流动性，交易价格的连续性，降低交易成本； 但与此同时，高频交易也是市场的放大器。 尤其是那些速度为王的模型策略，在行情出现波动时，会加剧市场剧烈波动的风险。

因此，综合来看，美股继续下跌的概率还是很大的，但欧洲市场可能崩得更快，待市场企稳后黄金率先反弹。 反观比特币，其实是在底部的边缘，4400-4600美元应该是比特币的底部。